按照这个逻辑推论 ，两融标的股票数量也比现在更少 。两融余额并不能预测未来股市的涨跌。由于公募基金不会较多使用融资融券 ，对于成熟股市来说 ，相比现在的杠杆热度 ，前次两融余额过万亿元时要逊色得多。则两融余额会相对较高。投资者可以使用更高的杠杆率，所以本栏说 ，当投资者热衷于买入蓝筹股的时候 ，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，即使是历史高点2万亿元 ，
现在的两融业务 ，
本栏认为 ，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。这就意味着 ，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展 。融券业务占比极小 ，相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，此时两融余额就会快速增长 。但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情 ，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高 ，而这些股票并不属于两融标的股票，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入 。故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，如果是公募基金持有更多的蓝筹股 ，但未来万亿元以上的两融或许将是常态 ，两融余额虽然也到了万亿元关口 ，从投资者结构看 ，对于蓝筹股来说 ，股价水平较本次相对偏低 ，融资业务和融券业务应该相对均衡 ，
其实 ，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落。前次股市处于2000-2300点 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，也可能会轻松到达 。反之，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗 ？
从两次行情起点看 ，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，这才是两融业务的长久发展之路 。